10月市场继续高位震荡，其中上证指数涨1.85%，沪深300指数月度持平，创业板指跌1.56%；从市场结构来看，AI相关的科技板块仍是市场主要焦点，虽然英伟达产业链及国产算力链因为前期涨幅过大而开始震荡调整，但是热点向存储，储能，电力能源等间接受益AI算力建设的板块扩散；传统的地产、汽车、家电，大消费等板块基本面持续低迷，股价表现疲弱，本月我们仓位相对平稳。(旗下各产品净值表现及收益情况，请点击此处）

市场冰火两重天的状态已经持续相当长时间，传统板块仍在继续调整探底，而科技板块却已形成明显泡沫。从市场情绪、资金集中度，估值水平以及累积涨幅各个维度来看，AI相关的科技板块都已经显现明显的泡沫特征，相关股票的风险和波动都在明显加大，但考虑政策托底支持的力度，短期可能也很难形成系统性泡沫破灭风险；而传统的汽车、家电、消费等基本面仍在继续探底，政策方面出台大规模刺激的信号也不强烈，传统板块的调整见底可能也需要耐心等待。总体来说，市场可能仍将以窄幅震荡为主，我们将继续淡化择时和仓位调整，聚焦个股机会，更多着眼于中长线布局。