本月市场内外环境均有明显好转，国内方面，部分宏观经济数据有所企稳，临近年底央行又加大了货币宽松力度，外部方面，中美贸易谈判取得实质进展，受此影响，市场持续上涨，实现了2019年5月以来最好的月度表现，其中上证指数本月涨6.2%，沪深300涨7%。从市场结构来看，受经济回稳和流动性宽松的影响，券商、有色、建材等周期板块表现相对领先，而白酒、医药等消费板块则相对较弱。本月我们继续维持了组合积极高仓位操作，本月聚沣1期基金（S60577）净值上涨7.93%，聚沣成长私募证券投资基金（SCV132）净值上涨6.38% 。   

   2019年已经过去，新的一年即将开始。我们对后续市场表现继续保持乐观。虽然国内经济的下行压力仍然较大，但随着国内外宏观环境的好转和政策逆周期调节力度的加大，宏观经济也存在阶段企稳反弹的可能性；另外，猪周期见顶之后，通胀压力将明显缓解，国内货币流动性宽松的政策空间将进一步打开；虽然经过2019年的上涨，部分行业板块的估值已经有比较大的提升，但整体市场估值水平仍处于合理偏低状况，在市场赚钱效应激励和流动性继续大幅宽松的推动下，不排除新的一年里市场可能进入加速上升通道。我们将继续保持积极乐观，专注于优质个股机会挖掘，努力实现基金净值良好回报。