本月市场继续震荡分化，月初在爆款基金频发刺激下，基金重仓的消费、新能源板块继续强势上涨，但上升趋势并不持续，市场快速冲高后又大幅回落，最终全月指数以小幅上涨收盘，其中上证指数涨0.29%，沪深300涨2.70%。从市场结构来看，市场继续严重分化，80%以上个股处于下跌趋势，部分完全缺乏基本面支撑的中小市值公司股票跌幅巨大，市场资金继续追逐少量具备长期价值的核心资产股票，同时核心资产股票本身也开始出现分化，基本面最可靠，长期业绩增长空间最大、确定性最强的核心公司继续强势，而部分估值过高，基本面可靠性不够的机构重仓股票也开始调整。本月我们继续保持均衡仓位，对长期看好的优质个股仍坚持持有，同时适当增加了疫情恢复后受益板块个股仓位。聚沣1期基金（S60577）本月基金净值上涨7.07%，聚沣成长私募证券投资基金（SCV132）本月净值上涨7.55% 。

   凡事以智者始而愚者终，每一轮市场行情总是以先知先觉的资金入场开始，在争议和反复中持续演绎，而最终在大众一致看好的狂热中结束。当前市场来看，大众对绩优基金狂热追捧，市场资金对核心白马龙头一致看好和集中追逐已经有一些非理性的因素存在。我们认为当前整体市场情绪已有过热迹象，部分核心白马股票累积涨幅巨大，已经积累了相当估值风险，在国内流动性已经边际转向的背景下，投资人不宜过度乐观。从投资操作的角度，我们将始终坚持长期价值、安全边际的逻辑严格按照公司长期基本面角度挖掘优质个股机会，淡化对资金博弈和市场风格变化的判断，通过均衡配置和适当对冲来控制系统性风险，努力保持产品净值的持续稳健增长。