本月市场继续弱势震荡，由于中美贸易谈判局势有所缓和，在科技板块带动下，月初市场延续上涨态势，但因为国内货币政策大幅宽松的市场预期落空，而市场领涨板块也累计涨幅过大，市场随后进入了持续调整状态，最终全月市场基本以平盘收盘，其中上证指数本月涨0.66%，沪深300涨0.39%。从市场结构来看，电子、计算机等科技板块继续领涨，但上涨动力也有所衰减；食品饮料、保险、汽车等板块表现相对较弱。本月我们对组合总体仓位有所降低，并调整了部分配置结构。本月聚沣1期基金（S60577）净值跌3.07%，聚沣成长私募证券投资基金（SCV132）净值跌4.08% 。

   展望后市，我们总的判断没有大的变化。虽然短期来看，因为担忧通胀压力，国内货币宽松力度弱于市场预期，市场向上趋势有所反复，但是，从中长期来看，当前的通胀压力更多是猪肉等结构性因素导致，在总体经济疲软的大背景下，中长期通胀压力大概率会缓解，货币政策大的趋势仍是以宽松为主，当前市场的震荡反复大概率应该是上升趋势中的震荡休整，我们对中长期市场趋势仍应保持乐观。目前市场环境下，我们的投资操作策略仍将坚持精选个股，积极挖掘投资机会为主，淡化对指数波动的关注和比较，努力实现基金净值良好回报。